Cinco analistas indican cuáles son los principales efectos de la elección de Trump para la economía

Cinco economistas consultados por EL LIBERAL señalaron algunos de los efectos que puede tener en la economía argentina el cambio político en el gobierno de EE.UU., a partir de la elección como presidente del magnate Donald Trump.

Si bien no es el principal mercado para los productos que se generan en la economía argentina, la tendencia hacia un mayor proteccionismo declamada por el ahora presidente electo, puede entorpecer el comercio mundial, ya que se trata de uno de los principales mercados del mundo. Asimismo, también puede dificultar la posibilidad de financiamiento del sector público y del privado.

Orlando Ferreres (OJF y Asociados), Juan Luis Bour (Fiel), Jorge Colina (Idesa), Dante Sica (Abeceb) y Amílcar Collante (Cesur) respondieron las inquietudes planteadas por EL LIBERAL ante este nuevo escenario.

¿Qué implicancias puede tener para la economía local el triunfo de Trump en EE.UU.?

Ferreres. Será una economía más cerrada, por lo tanto va a ser más difícil exportar hacia EE.UU.

Bour. Hay efectos de mediano plazo que impactan negativamente: aumento del proteccionismo, reducción del crecimiento del comercio mundial, y reducción de flujos de inversión.

Colina. Es muy prematuro aún para proyectar implicancias para la Argentina porque hay una gran incertidumbre en torno a qué va a hacer Trump. Si bien es cierto que sus promesas son aislacionistas, se sabe que una vez en la gestión los políticos no hacen lo que prometieron. Además, su triunfo es muy estrecho, casi un empate en términos de cantidad de votos, por lo cual su margen de acción es limitado.

Collante. El primer impacto es el aumento de la incertidumbre en el corto plazo. Lo que más rápido se mueve se da por el canal financiero. Las acciones y bonos argentinos pueden sufrir bajas en la cotización y aumentará la volatilidad del mercado.

Por el lado comercial las ideas proteccionistas no afectan tan profundamente a Argentina. Porque el comercio con EE.UU. no es tan grande. Pero sí afectará a otros países con los que comerciamos: China y Brasil. Esto traerá complicaciones con socios comerciales que tendrán una baja en las exportaciones a los EE.UU.

2) ¿Se encarecerá el crédito que necesita la Argentina en 2017?

Ferreres. Va a subir la tasa de referencia de la FED, lo que lógicamente encarecerá nuestro costo del dinero. Con respecto a la llegada de inversiones, puede retrasarlas.

Bour. De más corto plazo, la incertidumbre se puede traducir en un "vuelo a la calidad", es decir a los activos más seguros que son todavía los bonos del Tesoro de EE.UU., alguna suba de tasas más acelerada (si la política fiscal es muy expansiva), y en general devaluaciones de los emergentes frente al USD.

Colina. Hoy Argentina tiene ya financiamiento caro en un mundo donde el financiamiento es barato. Argentina todavía tiene mucho para reducir costo de financiamiento en términos de confianza, más allá que el costo en materia internacional suba.

Collante. La victoria de Trump puede modificar cuestiones que ya se descontaban si ganaba Hillary Clinton. Como la suba de la tasa de interés de la Reserva Federal (FED) en diciembre. Es muy probable que ahora se demore aun más la suba de tasa de interés. Y en diciembre se mantenga sin cambios. Igualmente hasta que el mercado no vea hacia dónde irá el rumbo de la economía de EE.UU., es probable que para la Argentina sea más dificultoso colocar deuda a una tasa más barata que las ultimas colocaciones en los mercados internacionales.

¿Esta situación puede impactar en el precio de los granos que exporta el país?

Ferreres. Si se confirma la suba de tasas de interés, comúnmente baja el precio de las commodities. Es decir, podría bajar el precio de las materias primas que exportamos.

Bour. Es un escenario de tasas más altas, con precios de commodities algo más débiles y menor crecimiento en Latinoamérica. Por lo tanto mayor debilidad en socios de Argentina.

Colina. Depende. Si las políticas de Trump deterioran el valor del dólar en el mercado internacional eso implica que los precios de los commodities aumentarán; si el dólar se fortalece, los precios internacional tenderán a caer.

Collante. Los precios de los commodities a corto plazo no sufrirán una caída abrupta. Sí, en el mediano plazo se observarán caídas de las materias primas. Más, si China ralentiza su crecimiento.