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Cinco economistas analizan por qué subió la inflación y qué se espera para este año

15/04/2017 20:58 Economía
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Cinco economistas analizan por qué subió la inflación y qué se espera para este año Cinco economistas analizan por qué subió la inflación y qué se espera para este año

Un crecimiento de la inflación

más acotado, aunque

no lo suficiente como

para cumplir la meta de 17%

para este año proyectado

por el Banco Central a principios

de este año.

En el medio, una salida

de la recesión que no subirá

de velocidad y con una mejoría

leve que por tal, apenas

lo sentirá la gente.

Estas dos definiciones

encierran en parte, lo que

opinan 5 analistas de la economía

que se refirieron a las

derivaciones del índice inflacionario

que se conoció

esta semana y que arrojó resultados

por encima de las

previsiones oficiales a punto

tal que solo en el primer

trimestre el acumulado de

suba de precios alcanzó el

6,2%.

Lavagna

Para Marco Lavagna, hijo

del ex ministro de Economía,

consideró que la inflación

conocida esta semana

contiene “cuestiones estructurales,

pero no hay que

pensar que esto es una crisis;

luego de un pico inflacionario

después de la devaluación”.

El analista, referente del

Frente Renovador, consideró

que el ajuste de tarifas fue

lo que produjo un nivel elevado

de inflación en marzo

y expresó que hay factores

“estructurales” en la economía

que impulsan los precios

al alza, pero advirtió

que “no hay que pensar que

esto es una crisis”.

“Hay cuestiones estructurales

(para la inflación de

marzo, estimada en 2,4%

por el Indec) pero no hay

que pensar que esto es una

crisis; luego de un pico inflacionario

tras la devaluación

cuando asumió el gobierno,

que llegó al 40%, los

aumentos vuelven a la inflación

crucero que viene teniendo

hace 7 años el país:

entre 20 y 25%, sacando los

picos de 2014 y 2016”, consideró.

El economista aseguró

que “lo que está tratando

el gobierno es volver a

esa inflación, pero todavía

hay meses complicados como

marzo con un ajuste tarifario

que genera picos pero

no significa que vayamos

a terminar en una inflación

de 10% mensual; está lejos

de eso”.

“La inflación es una máquina

de generar pobreza,

les pega a los que tienen menos

y, en términos productivos,

afecta a las pymes pero

el gobierno no tiene cómo

afrontarlo salvo subiendo

las tasas de interés, que genera

recesión”, sopesó.

Por último, añadió que

“hay sectores que pueden

invertir porque hay mejoras,

como en el área de energías

renovables pero que no

genera empleo, para eso hay

que reactivar las pymes, que

dependen del mercado interno”.

Blejer

Para el economista Mario

Blejer, “en mayo bajará

la inflación, pero eso no

asegura cumplir con las metas

del BCRA”. El analista de

todas formas destacó el programa

del Banco Central y

señaló que “las medidas iniciales

para bajar la inflación

son, por si mismas, inflacionarias”.

El economista y ex presidente

del banco Central,

Mario Blejer, señaló que debido

“al esfuerzo que realiza

el Gobierno por eliminar las

distorsiones en los precios

de los servicios públicos, es

complejo mantener a raya el

índice de precios.

“Para domar la inflación

hay que bajar el déficit y para

bajar el déficit hay que eliminar

los subsidios que hacen

subir los precios.

Entonces,

las medidas iniciales para

bajar la inflación son, por

sí mismas, inflacionarias”,

afirmó.

En relación a las perspectivas

para lo que resta

del año, Blejer dio su pronóstico:

“A partir de mayo

probablemente empiece

a bajar la inflación, ahora si

va a alcanzar para cumplir

la meta ese es otro tema. Para

alcanzar la meta del Banco

Central debería bajar un

punto mensual de aquí en

adelante”.

“Creo que el crecimiento

va a ser mayor del 3% este

año, pero lo más importante

es que se ha terminado con

la recesión. La caída del crecimiento

había sido constante

en los últimos cinco

años”, concluyó Blejer.

Pignanelli

Por su parte, el ex presidente

del Banco Central

(BCRA) y referente

del Frente Renovador, Aldo

Pignanelli, aseguró que

el modelo económico que

aplica el Gobierno “atrasa

40 años” y que “hay que

cambiarlo” porque “estamos

en estanflación” y pese

a que las reservas son récord,

“se triplicó la deuda y

tenemos un problema de fuga

de capitales”.

Pignanelli sostuvo que,

con el modelo económico

que aplica el Gobierno, “se

transfirieron más de 10 mil

millones de dólares por año

del sector más empobrecido

hacia los más ricos”.

El economista -que forma

parte del Frente Renovador

(FR)- admitió que la economía

está creciendo “pero

no lo suficiente” y pronosticó

que este año el producto

bruto interno (PBI) aumentará

cerca de “un tres por

ciento”

Bein

Por su parte, el economista

Miguel Bein al referirse

a la suba de precios de

marzo conocida esta semana,

señaló que “el problema

reside en que buena parte

del recalentamiento de

la inflación obedece a la corrección

tarifaria (inflación

de costos y no de demanda),

con lo cual, la correa de

transmisión del instrumento

de la tasa de interés no es

plenamente efectiva en acotar

los impactos de la suba

de tarifas”.

Pero, además, “una vez

que las paritarias empiezan

a cerrarse, se incorporan

parcialmente a la inflación

de costos. Pretender

aplacar la inflación de demanda

que generaría la recuperación

del salario real

con tasa de interés, implica

literalmente frenar la recuperación

del consumo para

limitar el traslado a precios

de los costos, con sus

consecuentes impactos sobre

el por ahora tenue ritmo

de reactivación de la economía

y del empleo.

En fin, pareciera

que la Curva de Phillips

juega en el corto plazo”.

“El problema –afirmóno

es la baja en la inflación

que sí está sucediendo, sino

lo exigente de la meta en

un contexto de déficit fiscal

abultado. O dicho de otro

modo, si la meta original

en vez de 12 a 17% viniendo

de una inflación del 40% en

2016 hubiera sido del 17%

más tarifas, probablemente

el año concluiría con más

crecimiento y una inflación

no mucho más alta”.

Puntualizó que “la mirada

de largo plazo no es negociable,

pero si en el corto

la gobernabilidad no ayuda,

el largo plazo bien puede no

llegar, por ausencia de un

gobierno orientado. Y cuidado:

en el largo plazo, el esquema

de cambiar financiamiento

monetario por deuda,

sólo es consistente si se

reduce nítidamente el desequilibrio

fiscal; y con casi

la mitad del gasto indexado

al pasado y sin ingresos del

blanqueo a partir de 2018,

la trayectoria de reducción

del déficit hacia adelante,

que dependerá mucho del

Congreso, dista de ser una

apuesta segura”.

Agregó: “Más aún cuando

el escenario de desinflación

incorporado en las metas

(8-12% en 2018 y 3,5-

6,5% en 2019) no permite

desagiar los contratos y, en

simultáneo, se pretende bajar

la presión impositiva sobre

los sectores formales de

la economía”.

Destacó el economista

que “frente a este contexto,

volvemos a bajar

la proyección de crecimiento

2017 desde 3,4%

a 2,9%, en consistencia

con una inflación también

menor a la proyectada

inicialmente (desde

21% a 20,5%), bajando

en el margen nuestra proyección

de tipo de cambio

a octubre a $16,50, y salarios

a la zona de 23,5%”.

Espert

En tanto, el economista

José Luis Espert remarcó

que “la inflación si

bien es un problema monetario,

no se puede combatir

solo con política

monetaria, ya que es un

problema de oferta monetaria

y también de demanda

de dinero”.

El cuanto a la recuperación

económica, no

descartó que la economía

“despegue un cachito”

aunque consideró que

este arranque será tan leve

“que la gente no lo va a

sentir”. Y remarcó: “Con

este agujero fiscal, esta

tasa de inflación no podemos

desenganchar a la

política monetaria de la

fiscal”.

“El problema es querer

hacer siempre lo mismo

pero que tenga un final

feliz. Hay que cambiar

para que te vaya bien, es

ridículo”, analizó.

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