El riesgo país escaló a 710 puntos y tocó su nivel más alto en un año
La caída de los bonos argentinos en el exterior y las dudas sobre los vencimientos con el FMI impulsaron una suba del 5,2% en el índice de JP Morgan. El dólar operó sin cambios y las acciones registraron subas en Wall Street.
Una jornada de marcada cautela se vivió en la plaza financiera internacional con respecto a los títulos de la deuda argentina. El índice de riesgo país elaborado por JP Morgan dio un salto diario del 5,2% y alcanzó los 710 puntos básicos, un registro que no alcanzaba desde hacía doce meses.
El avance del indicador —que mide el sobrecosto financiero que debe convalidar el Estado en comparación con los bonos del Tesoro de EE.UU.— estuvo motivado por una corriente vendedora sobre los títulos soberanos en el extranjero, donde se observaron retrocesos del orden del 1%.
A contramano del segmento de renta fija, el mercado accionario logró esquivar el pesimismo. En Nueva York, los papeles de firmas argentinas cerraron en terreno positivo, liderados por Grupo Financiero Galicia con un 3,9%, Banco Supervielle con un 3,2% y Transportadora de Gas del Sur con un 2,8%. A nivel local, el S&P Merval acompañó la tendencia alcista con un progreso del 1,8% en moneda nacional y del 1,9% al medirlo en dólares.
Por el lado cambiario, la cotización oficial minorista se mantuvo calma y finalizó en $1540 en el Banco Nación. Dicho escenario permitió que la autoridad monetaria continúe acumulando compras netas por US$1000 millones en lo que va de octubre, superando en apenas quince días el balance registrado en agosto y septiembre.
Factores globales: presión en las tasas de EE.UU. y expectativa por Brasil
El incremento del riesgo soberano responde a una combinación de variables externas y del plano local. En el ámbito internacional, el incremento en los rendimientos de la deuda estadounidense elevó la vara de exigencia para los activos emergentes.
"En Estados Unidos, la inflación de septiembre se aceleró y volvió a abrir la posibilidad de que la Reserva Federal suba la tasa en su reunión de fin de mes. Así, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano siguen en máximos de más de veinte años. Eso encarece el financiamiento de todos los emisores y pega más fuerte en los de mayor riesgo, como la Argentina", explicó Justina Gedikian, analista de la Oficina de Inversiones de Cohen, a TN.
En paralelo, los inversores dirigen su atención a los comicios presidenciales de Brasil del próximo domingo. En el mercado evalúan que una victoria de Flávio Bolsonaro podría dinamizar el ingreso de capitales hacia la región y brindar cierto alivio a la deuda local, tal como se experimentó de manera efímera tras la primera vuelta electoral.
El esquema de pagos de 2027 y el clima político
puertas adentro, las mayores dudas surgen en torno a la viabilidad del programa financiero trazado para 2027. La ausencia de colocaciones en dólares en el mercado doméstico sembró sospechas respecto a la meta de fondear US$5000 millones para amortizar compromisos el año entrante, lo que terminó incentivando el desarme de posiciones en títulos argentinos y elevando sus tasas implícitas.
A esta situación se suma la carga financiera con el Fondo Monetario Internacional, ante el cual Argentina deberá afrontar pagos por US$7840 millones en 2027. Al tener prioridad de cobro el organismo multilateral, los inversores evalúan la chance de que el Gobierno opte por cancelar las deudas con la entidad y busque abrir un canje o reestructuración de los títulos en poder de los privados.
Por último, el tablero político empieza a pesar con más fuerza en la toma de decisiones. Analistas de GMA Capital remarcaron que, si bien la acumulación de reservas, el orden fiscal y la baja inflacionaria funcionan como amortiguadores, las discusiones en el Congreso, el armado de los frentes opositores, los sondeos de opinión pública y la menor dinámica de la actividad económica añaden una cuota de incertidumbre que los fondos de inversión ya comenzaron a ponderar.