Vencimiento con el FMI: Argentina debe afrontar un pago de casi US$880 millones con reservas del Tesoro
El país encara el penúltimo compromiso del año ante el organismo mientras aguarda el desembolso de diciembre. Analistas advierten por la presión sobre las divisas del Banco Central y el exigente calendario de deuda hacia 2027.
Este domingo 1 de noviembre se cumple una fecha clave en el cronograma financiero oficial: la Argentina enfrenta el penúltimo vencimiento de 2026 ante el Fondo Monetario Internacional (FMI). De acuerdo con los registros oficiales publicados por la entidad multilateral, la obligación asciende a US$876,7 millones. No obstante, el Estado cuenta con el mecanismo técnico que le permite consolidar las cancelaciones a lo largo del mes sin incurrir en atrasos.
La operación se dará en un marco de recursos acotados. Aunque el staff técnico del organismo cerró el martes la tercera revisión del acuerdo firmado en 2025 —lo que habilitará el envío de unos US$900 millones—, los fondos no ingresarán a tiempo para cubrir esta fecha debido a que resta la aprobación formal de la cúpula del Fondo.
"Se prevé que la tercera revisión se someta a consideración del Directorio Ejecutivo del FMI a principios de diciembre", anticipó la entidad conducida por Kristalina Georgieva en un comunicado. Por lo tanto, el giro recién se concretaría con anterioridad al último pago del año, pactado para el 28 de diciembre por un total de US$338 millones.
La situación de las reservas y la advertencia de consultoras
La demora en el giro de divisas tensa la liquidez en moneda extranjera del sector público. "El anuncio llega en un momento flaco para los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA", indicaron en la consultora Outlier, donde estimaron que el Ministerio de Economía tendría menos de US$900 millones guardados en el Banco Central (BCRA).
Bajo este panorama, desde la consultora remarcaron que las colocaciones oficiales en moneda extranjera quedarían en niveles prácticamente nulos tras hacer el pago, siempre que el Tesoro no hiciera compras en los días previos a cancelar el compromiso.
El escenario inmediato plantea desafíos de mayor envergadura. "Los pagos posteriores al FMI y otros organismos internacionales, sumados a los compromisos por Bonares y Globales de principios de enero de 2027 elevan las necesidades para este último tramo del año y el arranque de 2027, a los US$5000 millones", estimó Outlier.
Frente a esa demanda, los analistas puntualizaron que, de no recurrirse a nuevas emisiones de títulos en moneda extranjera, swaps o créditos de organismos multilaterales, el Palacio de Hacienda se vería obligado a adquirir las divisas en el mercado o recurrir a la autoridad monetaria. "La última opción implica una reducción directa de las reservas netas en el arranque de un año electoral", advirtió en un informe.
Proyecciones financieras para el cierre del año
Pese a las exigencias, el último reporte del FMI consignó que el Gobierno mantiene gestiones avanzadas para asegurar unos US$1.000 millones adicionales antes de concluir el ejercicio, previsiblemente aportados por entidades internacionales.
Si prosperan esas negociaciones y se suman los US$340 millones previstos por la privatización de AYSA, el Tesoro concluiría el año con tenencias por US$1.800 millones, según estimaciones de la firma PPI. Aun así, la sociedad de bolsa señaló que este monto quedaría por debajo de la meta de US$3.700 millones trazada en el plan financiero anunciado en julio.
El cronograma de vencimientos hasta 2046
La carga de la deuda con el Fondo Monetario marcará la agenda de pagos en el mediano y largo plazo:
Año en curso: Las cancelaciones totales sumarán unos US$4.483 millones.
Año 2027: Durante el cierre del mandato presidencial vigente, los pagos alcanzarán los US$7.840 millones.
Período 2028-2031: La exigencia acumulada en los cuatro años posteriores sobrepasará los US$43.000 millones.
Tramo crítico (2028-2032): Representará la fase más severa del calendario, con desembolsos superiores a los US$8.000 millones por año.
Proyección global (hacia 2046): Los compromisos globales con el organismo superan los US$73.500 millones.
Etapa 2036-2046: El flujo de amortizaciones se reducirá de forma considerable, situándose en US$300 millones o menos anuales.