"El crecimiento además de ser escaso es desparejo, la economía entró en una recesión técnica"
El analista económico, uno de los preferidos de Milei, advirtió que "el mayor riesgo es llegar a la elección con una economía estancada".
El economista Alberto Ades advirtió que la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico frena decisiones de inversión de cara a 2027, explicó que la posibilidad de un cambio de gobierno que restablezca el cepo y las retenciones lleva a algunos inversores a postergar decisiones hasta tener mayor claridad sobre el escenario electoral. "Pero sobre todo quieren saber si las reglas sobreviven a la elección", sostuvo sobre lo que busca un inversor.
Ades consideró que los grandes proyectos seguirán adelante, pero que otras inversiones probablemente aguarden las elecciones provinciales de mitad de año como primera señal del escenario político. Aunque destacó el equilibrio fiscal como el principal acierto del Gobierno, advirtió que "el mayor riesgo es llegar a la elección con una economía estancada". Señaló que el crecimiento es escaso y desparejo y que la industria, la construcción y el comercio sufren un peso apreciado y tasas reales muy altas: "Por eso mucha gente no siente el éxito de la estabilización en el bolsillo".
Sobre los salarios y el consumo, consideró que la inflación debería bajar hacia el 1% mensual para que los ingresos le ganen a los precios de manera sostenida. También planteó que una reducción del riesgo país hacia los 500 puntos permitiría recuperar el crédito y reactivar la inversión. "La energía y la minería traen dólares, pero dan poco empleo directo. Por eso no alcanzan para mover el mercado laboral", señaló.
Consultado sobre cuáles son las fortalezas y debilidades con las que llega la economía argentina a 2027, y cuál de ellas puede definir el rumbo del año, el economista sostuvo que "la Argentina llega a 2027 con la casa mucho más ordenada que en otros años electorales. Hay superávit fiscal, hay superávit comercial (más de US$ 21.000 millones en lo que va del año, con la energía aportando casi la mitad) y la inflación bajó de 211% a algo más de 30%. Eso no es menor. Hace tres años casi nadie lo hubiera creído posible".
Sin embargo, agregó que "veo dos debilidades. La primera es la falta de acceso a los mercados internacionales para refinanciar los vencimientos de deuda. El año que viene hay que pagar más de US$ 23.000 millones en moneda extranjera, y con el riesgo país arriba de 900 puntos el mercado hoy no está abierto a tasas razonables. Además, con reservas netas que rondan los US$ 10.000 millones, el margen es chico".
Añadió que "la segunda debilidad es el crecimiento, que además de ser escaso es desparejo. La economía entró en una recesión técnica este año, o sea, dos trimestres seguidos de caída de la actividad respecto del trimestre anterior. Crecen la energía, la minería y el campo, que generan dólares pero que, por ahora, emplean poca gente. La industria, la construcción y el comercio, que son los que dan más trabajo en términos relativos, sufren un peso apreciado y tasas reales activas muy altas. Por eso mucha gente no siente el éxito de la estabilización en el bolsillo. Lo que va a definir el 2027 es si el gobierno consigue refinanciar esos vencimientos antes de la elección sin sobresaltos y si la economía levanta velocidad".
Asimismo, al ser requerido sobre qué tendría que pasar en 2027 para que la estabilización se traduzca en una mejora concreta del empleo, los ingresos y el consumo, apuntó que "tienen que pasar dos cosas. La primera es que la inflación siga bajando, hacia el 1% mensual, porque ahí el salario le seguirá ganando a los precios de manera sostenida, y eso estimula el ingreso real, y de ahí el consumo y el empleo".