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Los riesgos del frente externo y la necesidad de reformas más profundas

17/03/2018 19:52 Economía
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Los riesgos del frente externo y la necesidad de reformas más profundas Los riesgos del frente externo y la necesidad de reformas más profundas

El economista Agustín Etchebarne

abordó la situación

del panorama internacional. “La

buena noticia es que hay buenas

expectativas en el mundo.

Brasil, luego de ser tres años un

peso enorme para la Argentina,

se está recuperando, y puede

tener una coalición que puede

superar al PP en las elecciones.

Estados Unidos está bien,

Europa está creciendo”, dijo Etchebarne.

Para el economista, estamos

iniciando el camino de vuelta de

las tasas bajas. “En el camino de

ida, las tasas van para abajo y los

mercados van para arriba, como

venimos viendo hace unos años.

Ahora creo que empieza el camino

de vuelta, es decir, que los

mercados están sobrevaluados,

de modo que puede venir una corrección”,

dijo.

“El Banco Central de Estados

Unidos tiene dos objetivos: inflación

de 2% y 4,6% de desempleo.

Están un poco por arriba del

target de inflación y un poco por

abajo del desempleo, con 4,1%.

Vemos que las tasas van para

arriba. Y eso nos preocupa. Acá

estamos suponiendo que todo va

a andar bien y vamos a poder seguir

con el gradualismo. Si miramos,

la sensación es que el camino

de ida se terminó, estamos en

el camino de vuelta, de aumentar

la tasa de interés, y cuando eso

pasa lo que más sufren son los

países más débiles, como Turquía

y Argentina”, señaló Etchebarne.

“Mientras tanto, el crecimiento

del PBI está bien. Los precios

constantes inmobiliarios ya están

arriba del récord de 2008, pero

la Fed dice que no es una burbuja,

que hay mayor demanda que

oferta, con los millenials entrando

al mercado. Hasta acá venía todo

bien. Con lo cual lo que estaba

haciendo la Fed era subir muy

lentamente la tasa. Y ahí surgen

dos ingredientes. Uno es lo que

está haciendo en términos de la

economía, y otro el tema político,

porque hasta la Fed hace política.

Trump generó un problema

adicional. Por un lado hay un

aumento del gasto y algo parecido

en términos de la reducción

de impuestos, que es expansiva,

en una economía ya recalentada.

Y para colmo hay un tercer

factor, que va a los precios, como

las restricciones a las importaciones.

Así que todo hace pensar

que la Fed no sólo va para arriba,

sino que los tres aumentos que

esperábamos pueden ser cuatro”,

acotó.

“Ellos –indicó- saben que necesitan

contraer la oferta monetaria,

pero saben que eso puede

provocar la recesión. La parte

polìtica es que ahora le pueden

echar la culpa a Trump. Es decir,

si erran, y entramos en recesión,

tienen a quien echarle la culpa,

que es un dato no menor”, señaló

el director general de Libertad y

Progreso. l

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