Cuatro economistas analizan qué pasará con el dólar, el empleo y los salarios Cuatro economistas analizan qué pasará con el dólar, el empleo y los salarios
economía la declaración
de país emergente que
obtuvo la Argentina esta
semana y el crédito del
FMI, qué pasará con el tipo
de cambio, cómo influirá
en la actividad económica
y cuál es la perspectiva
para el empleo
en lo que queda del año,
fueron los interrogantes
planteados por EL LIBERAL
a cuatro economistas
para tratar de prever
lo que sucederá en el segundo
semestre.
Juan Luis Bour (Fiel),
Amílcar Collante (Cesur),
Juan Paolicchi (EcoGo)
y Diego Giacomini (Economía
y Regiones) dieron
sus perspectivas para una
segunda parte del año que
se perfila con varias situaciones
complicadas.
Bour
Para el economista jefe
de Fiel, la declaración
de país emergente, que “es
el complemento del lado
privado del financiamiento
multilateral (FMI, BM,
BID, CAF), que permite
mantener abierto ese financiamiento
en este momento.
El impacto directo
es que se suman recursos
para comprar bonos y activos
argentinos (acciones,
lo primero que impacta)”.
Agregó que “en la medida
que el país se mantenga
en el escalón de
emergentes, las empresas
y el Estado (nación, provincias,
municipio) podrán
acceder a un mayor
financiamiento, ya que la
baja de riesgo atraerá inversores
(externos y domésticos)”.
Por otro lado, “el paso
de frontera a emergente,
como resulta claro,
no fue fácil (el año pasado
no lo obtuvimos), y depende
de acciones de corto,
mediano y largo plazo.
Podríamos decir que este
cambio es “sacarse de encima”
una de las herencias
más negativas que dejó
el kirchnerismo (aparte
del default, ser de frontera
era ser un país paria en
el mundo en materia de financiamiento)”.
A su vez, consultado
sobre la evolución que
tuvo el tipo de cambio
esta semana y si se frenó
la corrida, señaló que
“es probable que el tipo
de cambio se estabilice,
para luego seguir algún
comportamiento cercano
o algo inferior a la inflación.
Es importante que
el peso no se aprecie demasiado,
ya que corregir
el desequilibrio externo
no será nada fácil. Se
necesita no sólo mucha
disciplina fiscal (converger
rápido al equilibrio) y
también se necesita un tipo
de cambio alto”.
En tanto, sobre qué
pasará con el desempleo
en los meses venideros,
luego de conocerse los
datos del primer trimestre
de este año, indicó que
“el empleo creció bastante
fuerte en el primer trimestre
de 2018 –más
de lo que podríamos esperar,
pues la población
ocupada creció 3.7%- pero
también creció (3.6%)
la población activa (PEA).
En alguna medida el aumento
de la PEA podría
explicarse por actitudes
precautorias de la población
que frente a una
eventual caída de ingresos
(por desaceleración
de la economía, alta inflación,
etc.) incorpora algún
miembro adicional
del hogar al mercado laboral.
Eso es el efecto del
“trabajador adicional”.
Apuntó que “ese compo
r t ami ent o podr í a
mantenerse en los próximos
2 a 3 trimestres; si
ello ocurre y la demanda
de trabajo cae, entonces
el desempleo empezaría
a subir. No podemos asegurar
qué es lo que ocurrirá,
dado que los programas
sociales hacen
que parte de la población
se quede afuera del mercado
laboral para mantener
ese ingreso. Por
lo tanto sospecho que la
desocupación aumentará
levemente en los próximos
3 trimestres, promediando
en todo el año entre
8.4% y 8.6% (frente al
8.4% del año pasado)”.
Collante
A su turno, el economista
del Centro de Estudios
del Sur (Cesur) Amílcar
Collante, señaló que
“la reclasificación a emergentes
aplica a acciones de
empresas (especialmente
las que tienen cotización
en Wall Street). Implica
que se podrá desarrollar
un poco más nuestro mercado
de capitales y esto es
muy importante para el
fondeo de estas empresas.
Asimismo, esta señal dio
un respiro al mercado que
venía muy golpeado en las
jornadas previas”.
En tanto, respecto de la
situación cambiaria que se
vivió esta semana con un
dólar que bajó a $27,75
luego de haber llegado a
casi $29 la semana anterior,
indicó que “las medidas
del Banco Central han
tenido su efecto y entramos
en días de paz cambiaría.
Algo muy necesario
para el Gobierno y la economía
en general”.
No obstante, “ahora
una vez estabilizado el tipo
de cambio. Hay cuestiones
que tiene por delante
la economía, que no
van a ser buenas noticias”.
En este sentido, señaló
que “seguiremos con meses
de alta inflación. Los
próximos 2 meses muy
cerca de 3 % mensual. Esto
llevará a una disminución
significativa del poder
de compra y veremos
caída en el consumo. Asimismo
la situación para
las pequeñas empresas seguirá
siendo delicada por
el incremento de costos
.tanto de tarifas como del
elevado costo de financiamiento”.
Agregó que “las previsiones
ubican a la inflacion
cerca de 30% anual y
un crecimiento de 0,5%”.
Por otra parte, en cuanto
a la evolución de la ocupación,
apuntó que “el dato
de desempleo a futuro
seguramente mostrará
el impacto de la recesión
del 2do y 3er trimestre de
2018. Es clave saber si el
4to trimestre se puede revertir
ese escenario. Existe
un gran recorte en obra
pública para poder llegar
objetivo del déficit fiscal
de 2018. Esto podría tener
un efecto significativo
en el desempleo de dicho
sector que venía creciendo
a un ritmo vigoroso en los
últimos meses”.
Paolicchi
En tanto, el economista
de la consultora Eco Go,
Juan Paolicchi, se refirió a
la recalificación como país
emergente que tuvo la Argentina,
e indicó que con
ello, “se espera que ingresen
capitales del exterior
que vengan a comprar las
acciones de aquellas empresas
que formarían parte
de este paquete de país
emergente. Va a dar una
cierta calma y va a ayudar,
pero el tipo de cambio va a
depender de lo que el mercado
perciba como un tipo
de cambio de equilibrio.
Hasta ahora lo que deja ver
es un nivel de competitividad
un poco por arriba de
la salida del cepo similar
si se quiere de un dólar a
$28, similar al 2009 es un
buen tipo de cambio que
genera competitividad”.
A su vez, consultado sobre
el efecto que tendrá
en la economía la corrida
cambiaria, señaló que “la
suba del dólar se calmó,
pero estuvo bastante alto
lo que llevó a poner una tasa
de interés alta en términos
inflacionarios, una paritaria
que no acompaña
genera una caída en el salario
real que posiblemente
deteriore el poder adquisitivo
de las personas”.
En cuanto al efecto en
empresas, indicó que “lo
que se va a poder ver ahora
es una desacumulación
de stocks, se están parando
las líneas productivas,
lo que quiere decir que va
a haber un parate en la actividad
económica. Nosotros
vemos un primer trimestre
muy afectado por
la sequía, pero también
muy afectado por las tasas
y en el tercer trimestre
también, técnicamente
seguramente vamos a
entrar en una recesión”.
Sobre cómo impactará
este escenario en el empleo,
señaló que “la generación
de empleo se va a
ver perjudicada. El parate
productivo va a impulsar
una caída del empleo
que lo vamos a ver seguramente
más avanzado el
año”.
