Prevén crecimiento moderado, mayor aliento al consumo y riesgo de recesión Prevén crecimiento moderado, mayor aliento al consumo y riesgo de recesión
Una de esas incógnitas es lo que pueda pasar con el ritmo de crecimiento de la economía y la inflación.
Desde la consultora Elypsis, el economista Eduardo Levy Yeyati, revisó al alza sus proyecciones de inflación y a la baja las de crecimiento: “Para 2012 esperamos una inflación del 24% cuando antes era del 22% y un crecimiento del 2,6% cuando antes era del 3,1%”, señalaron en un análisis realizado para EL LIBERAL.
El fundamento de esta corrección en sus estimaciones fue porque “mientras los temores a un debilitamiento mayor de la demanda y una inflación en ascenso congelaron el recorte de subsidios y pusieron dudas sobre una contención de salarios, el gobierno adoptó un plan B contra el déficit de pesos: el financiamiento inflacionario del Banco Central. La nueva Carta Orgánica eleva el techo de préstamos en $ 45 mil millones y extiende su duración”, indicaron.
Explicó que “todo esto implica un significativo cambio en el mix de políticas esperadas, desde un moderado ajuste fiscal con laxitud monetaria a un fiscal expansivo con política monetaria aún más laxa. A su vez, con la inflación de marzo arriba del 2% por primera vez desde mediados de 2011, el tiempo le juega en contra al gobierno: mayores dilaciones en las negociaciones salariales incorporarían plenamente la aceleración inflacionaria”.
“Sin embargo, -sostuvo el economista- en un contexto de restricciones de oferta asociados a escasa inversión y, más críticamente, a las restricciones a la importación, un impulso monetario a través de la trinidad de ahorros acorralados (controles de capitales y cambios), tasas de interés deprimidas, y crédito barato al consumo posiblemente derive en mayor inflación”. Por ello, “revisamos al alza los incrementos salariales esperados de 20% a 23. Pero, seguimos viendo un riesgo considerable de recesión hacia mediados de año, en el marco de un Plan B en el que el crecimiento parece ser la variable de ajuste”. El indicador de actividad económica que manejan en la consultora, “sigue desacelerando: subió 4.2% en los 12 meses hasta febrero (contra 5.1% en 2011). Esta dinámica sugiere un próximo amesetamiento de la hasta ahora declinante tasa de desempleo”, indicaron. Por otro lado, “la retroalimentación entre economía y política continúa siendo fuente principal de incertidumbre para el año”.l