Indican que por suba del gasto público hay mayor presión sobre el dólar

El economista y director del Centro de Estudios de la Nueva Economía (Cene), Víctor Beker, sostuvo que a partir de junio hubo un "quiebre" en la disciplina fiscal que venía manteniendo el Gobierno a partir de una mayor emisión monetaria, situación que crea "una mayor presión sobre el dólar paralelo".

El analista destacó que "el índice de Equilibrio Fiscal (IEF) que mide el Cene registró en junio un derrumbe del 24,2% respecto del nivel que había alcanzado en mayo, aunque se recuperó un 19,2% con respecto al mismo mes del 2020".

Puntualizó que "en el resultado incidió la caída de ingresos por la reducción de contribuciones patronales a sectores afectados por la pandemia, como los de la salud y los que participan del programa Repro II o del régimen de Norte Grande".

Añadió que "en materia de gastos, se registró el incremento estacional debido al pago del medio aguinaldo, así como el aumento del 12,12% en jubilaciones, pensiones y asignaciones, junto con incrementos en los pagos de la AUH a raíz del adelanto del complemento por escolaridad".

En este contexto de aceleración del gasto público, apuntó que "como resultado se verificó un significativo deterioro del resultado fiscal, que se tradujo en la necesidad de financiamiento por parte del Banco Central mediante emisión monetaria. La contrapartida del quiebre de la disciplina fiscal mantenida hasta mayo fue la presión que los excedentes monetarios en poder del público volvieron a ejercer sobre la cotización del dólar paralelo, el refugio preferido de los ahorristas".

Consultado por EL LIBERAL respecto de si la suba del gasto público y la mayor emisión pueden elevar la inflación, dijo que "el incremento en el gasto público que se viene registrando a partir de junio exige una mayor participación del financiamiento vía emisión monetaria. Este excedente monetario tiende a impactar en primer lugar sobre el mercado cambiario, creando una mayor presión demandante sobre los distintos tipos de cambio financieros, en particular el dólar blue. Si la autoridad monetaria logra contener la cotización de la divisa mediante el uso de reservas, el ulterior efecto sobre la inflación puede verse demorado".

Asimismo, respecto de cuál será el escenario social que se perfila para el último trimestre, coincidente con la elección legislativa, dijo que "el escenario social del último trimestre del año va a estar fuertemente condicionado por el resultado electoral y su impacto sobre las expectativas de la población. El signo de dicho resultado puede moderar o acrecentar la conflictividad social".

El índice de Equilibrio Fiscal, se calcula como el cociente entre los gastos y los ingresos totales. El valor 100 indica una situación equilibrada; por encima denota superávit, y por debajo, déficit.

“Todo peso que circula termina yendo al paralelo”

Beker advirtió que "todo peso que circula termina yendo al mercado paralelo y, por lo tanto, presionando sobre la cotización del blue". Remarcó que el dólar es "el refugio preferido en momentos de incertidumbre". "En noviembre vamos a tener algunos episodios de incertidumbre y de presión sobre el tipo de cambio", apuntó el economista. Insistió en la importancia de la emisión porque "para comprar dólares es necesario que haya pesos. Si se controlara la emisión monetaria, se acabaría el problema del deslizamiento del dólar", analizó.