Indicadores de actividad económica hablan de un freno de mayo a julio

La evolución real de la recaudación impositiva guarda una relación directa con la actividad económica y la desaceleración de la primera de las variables en los últimos meses podría ser un anticipo de un freno en la recuperación de la economía.

El dato es seguido con atención por el gabinete económico de cara a las elecciones y explica en parte la adopción de las últimas medidas de estímulo al consumo, con una preocupante realidad subyacente: el crecimiento real de la recaudación de julio fue del 9,9%, el menor desde febrero y cuatro veces inferior al récord de abril.

Los últimos datos recopilados por la Oficina de Presupuesto del Congreso revelan que, además de la correspondencia entre las dos variables, en todos los casos los porcentajes de la recaudación son levemente superiores a los de la actividad, aunque a veces la brecha es de más de doce puntos.

Como los informes de recaudación son difundidos por el Ministerio de Economía el primer día hábil del mes siguiente y el Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) se da con un rezago de dos meses por Indec, el primero suele utilizarse a modo de anticipo del segundo. Al respecto, el último Emae es el correspondiente a mayo, en el que la actividad económica tuvo un crecimiento interanual del 13,6%, en tanto la recaudación impositiva registró un alza del 16,1%. El crecimiento real de la recaudación se redujo a 12,5% en junio y a 9,9% en julio.