La economía levantó cabeza en diciembre y cerró 2025 con crecimiento

La actividad económica mostró señales de recuperación en diciembre y permitió cerrar 2025 con un crecimiento acumulado del 4,4%, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El organismo difundió el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que en el último mes del año registró una suba del 1,8% respecto de noviembre.

El dato representa un alivio para el Gobierno, que proyecta consolidar la recuperación en 2026 tras dos años marcados por el ajuste fiscal y la desaceleración de la inflación. En diciembre, once de los sectores relevados mostraron mejoras interanuales.

El mayor impulso provino de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un crecimiento del 32,2% en comparación con diciembre de 2024, motorizado por una cosecha récord de trigo, tanto en volumen como en rendimiento, que superó en 50% el promedio de las últimas cinco campañas. También se destacó Intermediación financiera, que avanzó 14,1%. Entre ambos sectores aportaron 2,4 puntos porcentuales al resultado general del indicador.

Sin embargo, no todas las ramas acompañaron la mejora. Cuatro sectores registraron caídas interanuales, entre ellos la Industria manufacturera (-3,9%) y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-1,3%), que en conjunto restaron 0,8 puntos al EMAE.

El repunte de diciembre contrasta con noviembre, cuando la actividad había retrocedido 0,3% tanto en la medición mensual como en la interanual. A pesar de que diez sectores habían mostrado subas en ese mes —con Intermediación financiera (+13,9%) y Agricultura (+10,5%) como principales motores—, el balance general había resultado negativo.

Mirada de las consultoras privadas

Las estimaciones privadas ofrecieron lecturas dispares sobre el desempeño de diciembre y el cierre del año, aunque coincidieron en señalar una recuperación desigual.

La consultora Analytica, a través de su Índice Líder de Actividad (ILA), estimó una suba mensual de apenas 0,2% en diciembre. Con ese resultado, el cuarto trimestre habría cerrado con un alza de 0,1% y el año con una expansión de 4,3%. Según la firma, el crecimiento estuvo concentrado en pocos sectores dinámicos, principalmente consumo durable y construcción, en un contexto de cambio en el régimen macroeconómico.

Entre los datos positivos, destacó el aumento del 21,1% en las ventas mayoristas de vehículos a concesionarios, la suba del Índice Construya (8%) y un leve repunte del consumo de cemento (0,3%). También crecieron la demanda eléctrica de grandes usuarios (7,2%) y la recaudación del IVA (0,7%).

En contrapartida, persistieron señales de debilidad: la producción automotriz cayó 9,1%, los patentamientos retrocedieron 1,8%, los préstamos bajaron 0,5% y la confianza del consumidor medida por la UTDT descendió 1,1%. Además, se registró una merma en la recaudación de la seguridad social (-1,1%) y en las importaciones de bienes (-2,4%), lo que sugiere una demanda agregada aún contenida y sin una recuperación sólida del empleo formal.

Por su parte, el IGA-OJF de Orlando J. Ferreres & Asociados mostró un panorama algo distinto. Según su medición, la actividad cayó 0,2% interanual en diciembre, aunque el balance anual arrojó una expansión de 4,7%. En términos desestacionalizados, la economía se contrajo 0,6% frente a noviembre y acumuló una baja de 0,5% en el cuarto trimestre respecto del tercero.

En el desglose sectorial, Ferreres indicó que el agro creció 8,7% interanual en diciembre, impulsado por una cosecha de trigo cercana a niveles récord. En cambio, la industria manufacturera continuó en terreno negativo, con una caída mensual desestacionalizada de 1,4% y un retroceso interanual de 5,7%, afectada principalmente por los rubros de maquinaria y equipo, plásticos y alimentos, aunque con mejoras en refinerías.

Más allá de las diferencias metodológicas, ambas consultoras coincidieron en que 2025 dejó un crecimiento heterogéneo. El agro, la minería y los servicios públicos traccionaron la expansión anual, mientras que la industria, el consumo y algunos indicadores laborales mantuvieron señales de fragilidad. La recuperación, señalaron, aún no logra consolidarse de manera uniforme en toda la economía, menciona el portal Infobae.