DIAGNÓSTICO AdCAP Grupo financiero
Por estacionalidad y combustibles, la inflación va al 3% Por estacionalidad y combustibles, la inflación va al 3%
Los indicadores de inflación de alta frecuencia sugieren que la dinámica de precios se aceleró en los últimos días, lo que apunta a un dato de marzo probablemente por encima del 3%. Parte de esta suba es por factores estacionales como el inicio del ciclo escolar, pero también hay un factor más persistente: el rezago del shock de Irán, según el Research de Adcap Grupo Financiero.
Los precios de la nafta subieron cerca de un 20% desde el inicio del conflicto, con un ajuste adicional de alrededor del 15% aún pendiente para alinearse con la paridad de exportación.
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El segundo desarrollo está vinculado al régimen monetario-cambiario. El Banco Central, anunció una reducción de 5 puntos porcentuales en los encajes, en línea con lo anticipado en el esquema de agosto.
Esta medida relaja aún más las condiciones de liquidez y refuerza el mix de política orientado a reconstruir los anclajes tradicionales. Las autoridades buscan restablecer el ancla monetaria, reconstituyendo un mercado de dinero operativo y un corredor de liquidez que ha mantenido la tasa de fondeo en torno al 20%.
Además, sostienen un escenario cambiario estable, apoyado en importaciones contenidas, mayor oferta de divisas por emisiones corporativas y provinciales, y una gradual desdolarización de los portfolios.
