La actividad económica cayó 2,1% interanual en febrero y se profundiza el freno mensual

El nivel de actividad económica volvió a mostrar señales de debilidad en febrero de 2026. De acuerdo con el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido por el INDEC, la economía registró una caída interanual del 2,1%, mientras que en la medición desestacionalizada —que compara con el mes previo— se contrajo un 2,6% respecto de enero. En contraste, el indicador de tendencia-ciclo mostró una leve suba del 0,1%, lo que sugiere cierta estabilidad en el margen, aunque sin revertir la dinámica negativa de corto plazo.

La disparidad entre los sectores sigue siendo un factor clave que explica la caída en el índice: mientras que el agro, la minería e intermediación financiera siguen con alzas por encima del EMAE, los rubros de la industria y el comercio no logran repuntar.

La evolución reciente refleja un comportamiento heterogéneo entre sectores. En la comparación con febrero de 2025, ocho ramas de actividad lograron crecer, aunque no alcanzaron a compensar las caídas más pronunciadas en áreas clave de la economía.

Entre los sectores con mejor desempeño se destacaron Pesca, con un fuerte incremento del 14,8% interanual, y Explotación de minas y canteras, que avanzó un 9,9%. Este último rubro fue además el de mayor incidencia positiva en el resultado general, aportando 0,39 puntos porcentuales a la variación del EMAE. También tuvieron un rol relevante Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+8,4%) e Intermediación financiera (+6,0%), consolidando un grupo de actividades primarias y de servicios financieros que sostuvieron parcialmente el nivel de actividad.

Con subas más moderadas aparecieron Servicios sociales y de salud (+0,9%), Otros servicios comunitarios (+1,0%), Hoteles y restaurantes (+1,0%) y Enseñanza, que se mantuvo prácticamente estable.

Del otro lado, siete sectores registraron caídas interanuales, con fuerte impacto en el resultado global. La mayor contracción se observó en Industria manufacturera, que retrocedió un 8,7% y fue el sector de mayor incidencia negativa (-1,26 puntos porcentuales). Le siguió Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja del 7,0% y un aporte negativo de -0,91 puntos.

También mostraron retrocesos significativos Electricidad, gas y agua (-6,0%), Impuestos netos de subsidios (-4,2%), Administración pública y defensa (-1,5%), además de caídas más leves en Construcción (-0,6%), Actividades inmobiliarias (-0,5%) y Transporte y comunicaciones (-0,3%).

El panorama intermensual refuerza la señal de enfriamiento: la caída del 2,6% respecto de enero marca un retroceso significativo en el corto plazo, que interrumpe la leve recuperación que insinuaban algunos indicadores hacia fines de 2025.

En síntesis, febrero dejó una economía en contracción tanto en términos interanuales como mensuales, con un esquema de crecimiento concentrado en pocos sectores —principalmente primarios— y retrocesos marcados en industria y comercio, dos pilares clave de la actividad. La leve mejora en la tendencia-ciclo aparece, por ahora, como insuficiente para revertir un escenario todavía frágil.

Caputo

El ministro de Economía Luis Caputo afirmó que, "más allá de la baja puntual de febrero, la tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo, siguió ubicándose en terreno positivo con una suba de 0,1% m/m. Este indicador acumula casi 2 años de expansión ininterrumpida. En 2026, el mes contó con dos días hábiles menos que en 2025, además de haberse registrado un paro general. Con relación a febrero de 2025, 8 de los 15 sectores que conforman el EMAE registraron crecimiento".