Un informe privado reveló que las empresas del sector concentraron más de la mitad de las emisiones de Obligaciones Negociables entre enero y junio. YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy encabezaron las colocaciones para financiar proyectos vinculados al desarrollo de Vaca Muerta.
Vaca Muerta impulsa el financiamiento: las energéticas captaron más de US$5.300 millones en seis meses Vaca Muerta impulsa el financiamiento: las energéticas captaron más de US$5.300 millones en seis meses
El crecimiento de Vaca Muerta continúa impulsando las inversiones y el financiamiento de las principales compañías energéticas del país. Durante el primer semestre de 2026, el sector lideró el mercado de deuda corporativa al captar US$5.307 millones mediante la emisión de Obligaciones Negociables (ON), equivalente al 55,1% del total colocado en el período.
Según un informe elaborado por la consultora RICSA, entre enero y junio se emitieron ON por US$9.632 millones en el mercado local, de los cuales más de la mitad correspondieron a empresas vinculadas a la producción, transporte y distribución de energía.
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Uno de los datos destacados es que este volumen fue alcanzado con apenas 24 emisiones sobre un total de 169 series colocadas, lo que representa solo el 14% de las operaciones realizadas. Esto refleja la magnitud de los montos que demandan las compañías para sostener sus planes de inversión, principalmente en la cuenca neuquina.
Crecimiento sostenido
El mercado de Obligaciones Negociables mostró una expansión del 8% respecto del primer semestre de 2025. Sin embargo, el mayor dinamismo se observó entre el primer y el segundo trimestre de este año, cuando el volumen total emitido pasó de US$3.956 millones a US$5.676 millones, un incremento del 43%.
En el caso de las empresas energéticas, el crecimiento fue todavía más pronunciado. Las colocaciones aumentaron de US$1.848 millones en el primer trimestre a US$3.459 millones en el segundo, lo que representa un salto del 87%.
Este desempeño acompaña el fuerte avance de la producción en Vaca Muerta. Durante mayo, Argentina alcanzó un récord de 903.700 barriles diarios de petróleo, mientras que en junio la producción de gas natural llegó a casi 158 millones de metros cúbicos por día. Las proyecciones para todo 2026 anticipan una extracción de 54,5 millones de metros cúbicos de petróleo, un 16% superior a la del año pasado, lo que convertiría a este en el mayor nivel de producción de la historia del país.
Las empresas que lideraron las emisiones
El informe identifica a YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy como las compañías que encabezaron las colocaciones de deuda. En conjunto concentraron el 62% del financiamiento obtenido por el sector durante el semestre.
En total participaron 17 empresas pertenecientes a distintas actividades de la industria energética, entre ellas exploración y producción de hidrocarburos, transporte, generación y distribución eléctrica.
Financiamiento en dólares y tasas
Otro rasgo distintivo del sector fue la fuerte utilización del dólar como moneda de financiamiento. El 99,4% de las emisiones energéticas se realizó en esa divisa, muy por encima del promedio del mercado, donde el 58% de las colocaciones fue en dólares y el resto en pesos.
En cuanto al costo del financiamiento, la tasa promedio se ubicó en el 8,1% nominal anual, superior al 7,3% registrado en igual período de 2025. No obstante, el informe señala diferencias importantes entre empresas según su perfil crediticio.
Mientras Vista Energy y Pampa Energía lograron colocar deuda a plazos superiores a diez años con tasas inferiores al 8%, otras compañías, como Crown Point y CGC, debieron afrontar rendimientos de entre el 11% y el 12% para emisiones de apenas dos o tres años.
Más del 60% de las colocaciones del sector se concentró en tasas de entre el 8% y el 10% anual, una referencia que comienza a consolidarse como parámetro para las empresas energéticas que buscan financiamiento en el mercado de capitales.
