Tras los comicios presidenciales en el país vecino y una rueda positiva en Wall Street, las acciones locales treparon hasta 9,6% y los bonos soberanos avanzaron más del 2%. El índice de JP Morgan se ubicó en 599 unidades.
El riesgo país perforó los 600 puntos y los activos argentinos rebotaron impulsados por las elecciones en Brasil El riesgo país perforó los 600 puntos y los activos argentinos rebotaron impulsados por las elecciones en Brasil
En una sesión marcada por el optimismo externo, los activos financieros de Argentina registraron una marcada recuperación este lunes. La tónica positiva estuvo traccionada de forma directa por el clima de negocios en los mercados internacionales, con especial protagonismo de la plaza bursátil de Brasil y el empuje de las plazas en Estados Unidos.
El indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan —que evalúa la brecha de rendimiento entre los títulos públicos emergentes y los del Tesoro estadounidense— experimentó un retroceso de 49 unidades para la Argentina, lo que representó un descenso del 7,6%. De este modo, el índice quebró la barrera psicológica y se posicionó en los 599 puntos básicos. El movimiento estuvo acompañado por un alza promedio del 2,1% en la renta fija soberana en dólares, tanto en las emisiones de Bonares como de Globales.
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Fuerte recuperación para las acciones y el S&P Merval
En la plaza local, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cortó la racha negativa reciente mediante un repunte liderado por el sector bancario. El panel líder S&P Merval trepó un 3,7% medido en pesos, alcanzando los 2.869.488 puntos, luego de haber acumulado un retroceso del 4,4% durante la semana anterior y cerrar septiembre con un balance negativo del 7,1%.
El movimiento alcista tuvo réplicas destacadas en Wall Street mediante los certificados de depósito argentinos (ADR). Entre los papeles nacionales negociados en dólares sobresalieron los avances de Mercado Libre (+9,6%), Banco Francés (+7,7%), Banco Supervielle (+7,6%) y Telecom (+7,1%).
El impacto político en Brasil y la reacción de los mercados
El principal motor de la jornada provino de Brasil, socio comercial estratégico de la Argentina, luego de la celebración de las elecciones presidenciales del domingo. El resultado de la primera vuelta determinó que el senador Flávio Bolsonaro competirá frente a Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje pautado para el próximo 25 de octubre.
La respuesta de los inversores en la Bolsa de San Pablo fue contundente: el índice Bovespa se disparó un 8,9% hasta las 209.176 unidades, con saltos extraordinarios en entidades financieras como Bradesco (+18,8%) y Banco Itaú (+15,5%).
Al analizar el escenario político y financiero del país vecino, Sergio González, especialista de Cohen Aliados Financieros, consideró que "gran parte de la probabilidad de una victoria de Flávio Bolsonaro en la segunda vuelta ya está incorporada en los precios. Creemos que el mercado comenzó a descontar este escenario en julio y que el resultado del domingo contribuyó a acelerar el rally".
Respecto al panorama corporativo de cara a la definición electoral, el analista agregó: "En renta variable, creemos que una victoria de Flávio Bolsonaro favorecería a las empresas más expuestas al ruido político, particularmente a las estatales, como Banco do Brasil y Petrobras. También consideramos que las small caps brasileñas podrían mostrar una recuperación. En cambio, si gana Lula, el rally pre y poselectoral podría revertirse. Las más afectadas por ese movimiento serían precisamente las compañías domésticas estatales, Banco do Brasil y Petrobras, ante la percepción de que la gestión no sería tan promercado".
Cómo repercute el escenario regional en la plaza argentina
El efecto contagio hacia la economía local fue remarcado por analistas locales. Damián Palais, asesor financiero de Cocos, evaluó: "Vimos subas fuertes en Argentina, principalmente en los bancos, esto otra vez de la expectativa de este resultado que favorecería también en Argentina. En donde un real apreciado le asigna una mayor competitividad a la Argentina en el mundo, más que nada con las exportaciones y productos commodities que tanto Argentina como Brasil le ofrecen al mundo".
En esa misma línea, el operador profundizó: "Cuando hay una apreciación del tipo de cambio, los bancos argentinos comienzan una suba. Vimos a Grupo Galicia, Banco Supervielle subiendo entre 6 y 8 por ciento respectivamente, el día de hoy, pero el sector energético, a pesar de tener un día negativo para el petróleo (el Brent cayó 2,4%, a USD 99,96 el barril) también se vieron muy demandados YPF, Vista, Pampa y TGS. Por la expectativa que podría estar generando el resultado de las presidenciales brasileñas, y el impacto que podría tener en Argentina, el mercado se empieza adelantar y se pone a demandar papeles locales".
El clima global y el empuje de Wall Street
El contexto favorable para los activos emergentes encontró además respaldo en Nueva York, donde los índices de referencia registraron mejoras de entre 0,2% y 1,1%. La tracción de las empresas vinculadas a la tecnología llevó al índice Nasdaq y a las acciones de Nvidia (+2,2%) a marcar cotizaciones récord, compensando la cautela en la renta fija norteamericana.
Frente a esta coyuntura internacional, Laura Torres, directora de Inversión de IMB Capital Quants, describió la dinámica de los activos: "el mercado se encuentra atrapado en una paradoja donde la renta variable continúa escalando gracias a la liquidez y al rally ininterrumpido de las megacaps asociadas a la IA, ignorando temporalmente la seria degradación en las condiciones crediticias y energéticas globales".
De cara a las próximas semanas, desde Balanz puntualizaron las variables corporativas que concentrarán la atención global: "Una nueva temporada de resultados para las compañías del S&P 500 se asoma en el horizonte, donde el foco estará en la validación de expectativas de crecimiento en las ganancias corporativas, así como también en el gasto de capital de las llamadas hyperscalers".
