El Gobierno descartó una devaluación y aseguró que no habrá volatilidad cambiaria en 2027

El Gobierno nacional buscó llevar tranquilidad a los mercados y a los inversores de cara a 2027. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, descartó que el próximo año se produzcan episodios de volatilidad cambiaria y de tasas de interés, defendió la política económica de Javier Milei y aseguró que la reciente suba del riesgo país responde exclusivamente al escenario internacional.

Durante su exposición en la tercera Cumbre Aseguradora Argentina, el funcionario sostuvo que los mercados castigaron en exceso a la Argentina y cuestionó las advertencias sobre una posible devaluación. En ese marco, transmitió un mensaje de confianza para quienes evalúan invertir en el país.

"Hoy hay un ruido en el mercado de que va a haber volatilidad el año que viene. Olvídense de la volatilidad cambiaria y de tasas de interés del año que viene. El momento para invertir es ahora", afirmó.

Furiase explicó que el deterioro de los indicadores financieros argentinos está vinculado con un contexto externo que calificó como "hiperadverso". Según detalló, las elevadas tasas de interés en las principales economías, los problemas de sostenibilidad de la deuda en países desarrollados y el encarecimiento de la energía y los alimentos generan presiones sobre los mercados emergentes.

"Las tasas de EE.UU. son las más altas desde el año 2007 y las de Japón, las más altas desde 1980. Hay tasas de interés que se pusieron de punta y precios de commodities, energía y alimentos que meten presión inflacionaria", señaló.

Pese a ese panorama, el secretario consideró que la evolución de los bonos argentinos no refleja el desempeño de otras variables económicas. "El riesgo país no se condice con la estabilidad cambiaria y en las tasas de interés", sostuvo, al destacar el comportamiento del peso en medio de las turbulencias internacionales.

Uno de los principales argumentos del funcionario para descartar nuevas tensiones es la continuidad del equilibrio fiscal. Según afirmó, el Gobierno espera completar un cuarto año consecutivo con superávit primario y financiero, una condición que considera central para sostener la estabilidad macroeconómica.

"El año que viene va a ser el cuarto año con superávit primario y financiero. Este es el corazón de la estabilidad macroeconómica", remarcó. También destacó la reducción de impuestos y defendió el ajuste fiscal implementado por la administración de Milei.

Otro de los puntos que mencionó fue la situación del balance del Banco Central. Furiase aseguró que las reservas netas pasaron de un saldo negativo de 12.000 millones de dólares a uno positivo por el mismo monto, una mejora que, según su análisis, contribuye a sostener la estabilidad cambiaria.

En ese contexto, descartó que exista una cantidad significativa de pesos disponible para presionar sobre el dólar durante el próximo año electoral. "Hay poca munición para correr contra el dólar en el año electoral", afirmó.

El funcionario también señaló que el Tesoro cuenta con recursos para afrontar compromisos financieros sin generar presiones adicionales sobre las tasas de interés. Según precisó, dispone de 9 billones de pesos en el Banco Central y más de 10 billones de pesos en el resto del sistema financiero.

"Eso es una munición muy importante que va a permitir comprarle los dólares al BCRA y pagar vencimientos de deuda o cancelar deuda en pesos y no convalidar volatilidad de tasas", explicó.

En relación con las obligaciones en moneda extranjera, Furiase aseguró que el programa financiero para 2026 y 2027 está cubierto y que no depende del regreso de la Argentina a los mercados internacionales de deuda.

Entre las alternativas disponibles, mencionó la posibilidad de colocar alrededor de 5.000 millones de dólares en el mercado local para refinanciar vencimientos de capital de los bonos Bonares previstos para 2027. También señaló que el Gobierno podría utilizar una parte del swap con China para afrontar compromisos financieros.

A esas herramientas sumó los acuerdos de intercambio de monedas con China y Estados Unidos, las operaciones en los mercados de futuros, las compras de divisas del Banco Central y el superávit comercial. En conjunto, sostuvo que el país cuenta con una capacidad de respaldo superior a los 125.000 millones de dólares, según el cálculo que presentó durante su exposición.

Furiase también rechazó las críticas de economistas que advierten sobre un supuesto atraso cambiario y reclaman una modificación del esquema actual. Para respaldar su posición, mencionó el desempeño del comercio exterior y las compras de divisas de la autoridad monetaria.

"No hay ningún indicador objetivo que hable de atraso cambiario. Superávit comercial récord, exportaciones récord y un Banco Central comprando dólares", expresó.

En la misma línea, afirmó que el BCRA ya compró 15.000 millones de dólares y consideró que la evolución de las cuentas externas respalda la estrategia oficial. "Si lo dejáramos flotar libremente, el dólar va a la baja. Ese es un seguro que estamos comprando para el año que viene", agregó.

El funcionario también puso el foco en el potencial exportador de los sectores energético y minero. De acuerdo con las proyecciones que presentó, ambos rubros podrían registrar un superávit comercial conjunto de 24.000 millones de dólares este año y alcanzar los 51.000 millones en 2030, incluso bajo escenarios conservadores.

Sin embargo, reconoció que el mercado todavía incorpora incertidumbre política en la cotización de los bonos argentinos, especialmente en los títulos con vencimientos posteriores a las elecciones presidenciales de 2027. Según explicó, las dudas sobre la continuidad del programa económico se reflejan en mayores primas de riesgo para los instrumentos que vencen a partir de 2028.

Frente a ese escenario, Furiase se mostró confiado en una victoria electoral de La Libertad Avanza y consideró que las expectativas de los inversores cambiarán a medida que se acerquen los comicios.

"Para nosotros, más temprano que tarde, el mercado va a descontar que Javier (Milei) va a ganar caminando el año que viene", afirmó.

Por último, defendió el respaldo político que, según su evaluación, recibió el oficialismo y destacó su relación con los gobernadores. "Tenemos un espacio político que se fortaleció con las elecciones de medio término del año pasado. Tenemos un apoyo muy fuerte de los gobernadores", concluyó.