El ajuste en las boletas de gas por cambios en los subsidios y la suba en el precio de las verduras explicaron el salto mensual del IPC, que acumuló un 26,3% en diez meses de 2026. Qué proyectan los economistas para noviembre y el cierre del año.
Inflación de octubre: por qué el 2,2% del INDEC superó los pronósticos de las consultoras privadas Inflación de octubre: por qué el 2,2% del INDEC superó los pronósticos de las consultoras privadas
El registro de inflación de octubre difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) marcó una variación mensual del 2,2%, ubicándose por encima de las estimaciones previas del mercado y alcanzando su nivel más elevado desde abril. Con este resultado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló un incremento del 26,3% en los primeros diez meses de 2026.
De acuerdo con el análisis de distintas consultoras privadas, el desvío respecto de los pronósticos estuvo traccionado fundamentalmente por dos factores: el ajuste en las tarifas de gas y el encarecimiento de las verduras. Esta dinámica se reflejó en las categorías del indicador oficial, donde los precios estacionales treparon 5,5% —empujados por verduras, tubérculos y legumbres— y los regulados avanzaron 2,9%, frente a un IPC Núcleo que se mantuvo contenido en 1,5%.
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En el desglose por divisiones, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó los aumentos del mes con un 4,2%, seguida por Recreación y cultura con el 3,3%.
Por qué aumentaron las tarifas de gas en octubre
Según precisó el organismo estadístico, la suba en el servicio de gas respondió a tres determinantes puntuales que alteraron tanto los cargos fijos y variables de las boletas como los porcentajes de bonificación:
-La entrada en vigencia de los nuevos cuadros tarifarios el 1° de octubre y su posterior actualización a partir del 13 de ese mes.
-La modificación en los topes de consumo subsidiados dentro del esquema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF).
-Los cambios implementados en la normativa nacional referida al régimen de zonas frías.
El análisis de los economistas: sorpresa tarifaria y efecto arrastre
Desde la consultora Equilibra, el economista Gonzalo Carrera apuntó directamente a la energía y a los productos frescos como los responsables del salto por encima de lo previsto. "Fue peor a lo esperado la inflación de octubre: 2,2% nivel general, liderada por estacionales (5,5%) y Regulados (2,9%). Verduras, ropa y tarifas de energía lideraron (estas últimas la mayor sorpresa al alza)", sostuvo.
Asimismo, Carrera vinculó el comportamiento moderado del componente núcleo con la estabilidad en el mostrador de las carnicerías: "Cuando la carne está calma (0,1%), la Núcleo también lo está. Cómo siga la carne durante noviembre y diciembre será clave para ver si retorna la desinflación", advirtió.
En la misma línea, Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, señaló que la reconfiguración de las zonas frías alteró sus cálculos y anticipó que el efecto continuará sintiéndose. "Nosotros teníamos una proyección de 2,1% pero hubo un impacto por el régimen Zonas Frías que va a seguir pegando en noviembre. Si uno saca ese cambio, hubiera sido más baja que en septiembre, pero te deja un arrastre porque es una cuestión normativa que afecta", explicó.
Sobre el impacto en los alimentos frescos, el titular de Eco Go precisó: "Batata, papa, cebollas tuvieron alzas superiores al 20% en el mes". De cara al cierre de 2026, Menescaldi proyectó registros mensuales de entre 1,8% y 1,9%, lo que llevaría la inflación anual al 30,6%.
La mirada sobre combustibles, indumentaria y el escenario para noviembre
Por su parte, Claudio Caprarulo, de Analytica, indicó que en su firma ya contemplaban un repunte inflacionario durante el décimo mes del año. "Proyectábamos aceleración en octubre, entre otras cosas porque la suba en el precio del combustible de fines de septiembre iba a trasladarse al mes siguiente mientras el cambio en zonas frías también ponía más presión sobre las tarifas de servicios públicos que ya promediaban aumentos del 2,3% en los últimos meses", señaló.
Respecto del comportamiento de los bienes estacionales, Caprarulo destacó dos focos de presión: "Se destacó la fuerte suba en verduras con subas mensuales superiores al 7% en todas las regiones y en indumentaria y calzado por el cambio de temporada, principalmente en GBA", agregó.
Finalmente, Joaquín Aránguiz, economista de Fundación Libertad, subrayó que los mayores incrementos se concentraron en regulados y estacionales, y enumeró las variables a monitorear en el corto plazo para determinar si el dato de octubre constituye un episodio aislado o un quiebre en la trayectoria de los precios.
"Hay que mirar tres cosas, si las verduras se dan vuelta después de dos meses de fuertes subas, si la núcleo se queda cerca de 1,5% y cuánto más traen las tarifas. Si la núcleo se mantiene baja, el 2,2% de octubre va a parecer más un golpe puntual que un cambio de tendencia", sostuvo.
