Entre turbulencias buscan renovar deuda por $7 billones

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunció el menú de bonos que se ofrecerá mañana en la primera licitación de deuda del mes, cuando vencen un total de $16,3 billones.

En este primer llamado, el Gobierno intentará refinanciar cerca de $7 billones, con títulos diseñados para distintos perfiles de inversores, aunque todos con vencimiento posterior a las elecciones del 26 de octubre.

El menú propuesto incluye: LECAP a: 31/10/25 (S31O5) / 10/11/25 (S10N5) / 16/01/26 (S16E6)

TAMAR a: 15/12/25 (M15D5). BONCER a: 31/03/26 (TZXM6). Dólar Linked a: 31/10/25 (D31O5) 15/12/25 (TZVD5).

El resultado de las legislativas en Buenos Aires, se reflejó en un desplome generalizado de activos argentinos en la primera jornada de operaciones. En este contexto, los analistas destacan que el Tesoro deberá renovar deuda en un marco de caída de demanda de dinero, lo que podría complicar el rollover. Pero el nivel de tasas podría ser más bajo que en licitaciones previas por la suba del tipo de cambio y no se descarta que al Gobierno le resulte difícil colocar toda la oferta.

Desde Porfolio Personal Inversiones (PPI) advierten: "La idea que circula en algunos ámbitos es que las autoridades podrían empezar a rescatar bonos en pesos para apuntalar las curvas en pesos, pero nos parece contraproducente en el actual contexto de caída en la demanda real de dinero". Agregan que "la única manera de fortalecerla es obligando al sistema bancario a aumentar su posición en títulos públicos. El BCRA aprovecharía el anuncio de la próxima licitación para elevar encajes y ajustar la parte integrable con títulos públicos". Finalmente, PPI anticipó que "considerando que el apetito de los agentes privados no financieros por instrumentos en pesos se desvanecerá, el ratio de rollover se verá más tensionado, lo que implica que se necesitará un alza mayor en el requerimiento de encajes".