El Gobierno trabaja en un proyecto para modificar la Carta Orgánica del BCRA con el objetivo de reforzar su independencia, prohibir el financiamiento monetario del déficit y consolidar la desaceleración de la inflación.
Milei prepara una reforma del Banco Central para impedir que financie al Tesoro y limitar la emisión Milei prepara una reforma del Banco Central para impedir que financie al Tesoro y limitar la emisión
El presidente Javier Milei impulsa una reforma de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) con el objetivo de impedir que la entidad pueda financiar al Tesoro Nacional y establecer mayores restricciones a la emisión monetaria.
Aunque el proyecto todavía no tiene un borrador definitivo ni una fecha prevista para su envío al Congreso, en la Casa Rosada aseguran que se trata de una de las principales iniciativas de la agenda económica para consolidar el proceso de desaceleración inflacionaria.
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"Es la fase final de la pulverización de la inflación porque no va a dar margen alguno para que el Central financie al Tesoro. Nunca más", señalaron desde el equipo económico del Gobierno.
Los cambios que analiza el Gobierno
La reforma apunta a modificar uno de los aspectos centrales de la relación entre el Banco Central y el Estado: el financiamiento del gasto público mediante emisión monetaria.
Entre las medidas que se encuentran bajo análisis figuran:
La prohibición o una fuerte limitación de los adelantos transitorios, es decir, los préstamos de corto plazo que el BCRA puede otorgar al Tesoro.
El fin de las transferencias de utilidades contables del Banco Central para cubrir necesidades fiscales.
Mayores restricciones para la compra de títulos públicos cuando esas operaciones impliquen financiar el déficit del Estado.
El Gobierno aclara que busca diferenciar estas operaciones del uso de bonos con fines de política monetaria o de regulación de la liquidez del sistema financiero.
La referencia de la Reserva Federal
En ese sentido, el Ejecutivo toma como referencia el funcionamiento de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que puede operar con bonos del Tesoro en el mercado secundario para ejecutar su política monetaria, pero sin brindar financiamiento directo al Gobierno federal.
Según explican fuentes oficiales, el objetivo es diseñar un esquema que preserve las herramientas de política monetaria sin habilitar la emisión destinada a cubrir el déficit fiscal.
Mayor independencia del Banco Central
Otro de los ejes de la reforma será reforzar la independencia del Banco Central respecto del Poder Ejecutivo.
Para ello, el Gobierno estudia establecer reglas más estrictas para la designación y permanencia de las autoridades del organismo, con mandatos técnicos, mayor participación del Congreso y menores posibilidades de interferencia política.
La intención es evitar que futuros gobiernos utilicen al BCRA como mecanismo para financiar gasto público o afrontar vencimientos mediante emisión monetaria.
Cambios en los objetivos del organismo
La iniciativa también contempla modificar el artículo de la Carta Orgánica que establece las funciones del Banco Central.
Milei cuestiona la reforma impulsada en 2012, durante la gestión de Mercedes Marcó del Pont, por considerar que amplió excesivamente los objetivos de la entidad al incorporar conceptos como el desarrollo económico y la inclusión social.
La intención oficial es volver a centrar la misión del organismo en tres funciones principales: preservar el valor de la moneda, garantizar la estabilidad financiera y regular el sistema bancario.
Un compromiso con el FMI
La reforma también forma parte de los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En la segunda revisión del programa vigente, el organismo recomendó avanzar en una modernización legal del Banco Central para fortalecer su independencia institucional y reforzar las restricciones al financiamiento monetario del déficit.
No obstante, uno de los desafíos técnicos será compatibilizar una política monetaria más rígida con la necesidad de acumular reservas internacionales. Cada vez que el Banco Central compra dólares, debe emitir pesos, por lo que el Gobierno analiza mecanismos que permitan mantener esa operatoria sin afectar el objetivo de controlar la expansión monetaria.
Con esta reforma, la administración de Milei busca dejar establecido por ley un marco que impida recurrir nuevamente a la emisión para financiar el gasto público y consolidar un esquema de estabilidad monetaria de largo plazo, detalla el portal de Todo Noticias.
