Inflación: una consultora prevé tres escenarios por encima del cálculo oficial

El INDEC difundirá hoy el dato de la inflación de diciembre. Mientras tanto, ayer la Fundación Mediterránea estimó que la inflación de 2026 estará en un rango de entre 18 y 30%, según tres escenarios planteados a partir de los supuestos económicos que planteó el Banco Central. Los tres escenarios son los siguientes:

Escenario 1

"Nuestro escenario base de remonetización proyecta un incremento de 0,6 puntos porcentuales en la relación Base Monetaria/PIB, en línea con la meta comunicada por la autoridad monetaria. Bajo este supuesto, la base monetaria se expandiría del 4,4% actual al 5,0% del PIB para diciembre de 2026. Este incremento en la demanda de pesos le permitiría al Banco Central acumular reservas por aproximadamente U$S 6,5 mil millones e implicaría una inflación interanual hacia diciembre de 2026 en torno al 23%."

Escenario 2

"En un escenario optimista, donde la demanda de dinero supere las expectativas iniciales hasta alcanzar el 5,4% del PIB (lo que se traduce en una suba de 1 punto respecto al guarismo de fines de 2025), la inflación punta converge hacia el 18%/19% anual. En este escenario, el Central cuenta con un margen mayor para comprar reservas y podría adquirir aproximadamente U$S 9,5 mil millones.

En cualquiera de las variantes antes mencionadas, la inflación de este año se estima que será menor a la de 2025 y sustancialmente inferior a la de los años precedentes, consolidando el proceso de desinflación".

Escenario 3

"Por el contrario, en un escenario pesimista donde la demanda de base monetaria tan solo crezca 0,3 puntos del PIB, la inflación se mantendría en niveles cercanos al 30% anual, con un Central con capacidad para adquirir alrededor de US$ 4,5 mil millones. Este guarismo subraya la premisa antes mencionada: para sostener el sendero de desinflación, nuestra autoridad monetaria deberá calibrar sus intervenciones, ya sea ralentizando el ritmo de acumulación de reservas o recurriendo a mecanismos de esterilización para absorber cualquier exceso de oferta de pesos".

Enero

En la primera semana de enero, la inflación de alimentos y bebidas en el área metropolitana arrojó 0,6%, según la consultora Analytica. Los datos corresponden a centros de ventas en el AMBA y, proyectados al mes completó, arrojan un alza del 2,7%. En tanto, el nivel de inflación general proyectado arroja un 2,4%.