El Gobierno afronta el primer vencimiento del año con el FMI y avanza en una revisión clave para recibir fondos

El Gobierno transita el inicio de 2026 con desafíos relevantes en el frente financiero. Luego de que el Banco Central (BCRA) lograra acumular más de US$1.000 millones en enero, el equipo económico deberá cumplir con el calendario de pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI) y avanzar en la segunda revisión del acuerdo firmado en abril pasado por US$20.000 millones.

Tras haber cancelado en enero el primer vencimiento con los bonistas, el Palacio de Hacienda se prepara ahora para afrontar un pago cercano a los US$830 millones al FMI. Aunque la fecha estipulada es el 1° de febrero, al tratarse de intereses el Gobierno cuenta con la posibilidad de postergar el desembolso hasta fines del mes.

En paralelo, durante febrero se llevará adelante la segunda revisión del programa con el organismo multilateral. En esa instancia, la administración nacional deberá presentar la evolución de dos variables clave del último tramo de 2025: el resultado fiscal y la acumulación de reservas. Si la evaluación resulta favorable, el FMI habilitará un nuevo desembolso por US$1.000 millones.

En materia fiscal, el cierre de 2025 arrojó un superávit financiero cercano al 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario de aproximadamente 1,4% del PBI. Este último es el indicador central que observa el FMI, cuya meta estaba fijada en 1,3%, aunque el propio equipo económico había planteado la posibilidad de alcanzar hasta 1,6%.

Distinta es la situación en el frente de las reservas. La acumulación durante 2025 quedó muy por debajo de lo acordado, con un incumplimiento de US$11.085 millones, según estimaciones de la consultora PPI. Por ese motivo, el Gobierno deberá solicitar un waiver —o perdón— al organismo.

Según menciona el portal TN, la falta de compra de divisas fue uno de los principales reclamos del FMI en los últimos meses. En ese contexto, cobra relevancia el reciente plan del BCRA para fortalecer las reservas. Solo en enero, la autoridad monetaria adquirió más de US$1.100 millones, lo que permitiría afrontar tanto el vencimiento con el Fondo como otras obligaciones con organismos internacionales previstas para febrero.

Este tema fue parte de la conversación que mantuvieron el ministro de Economía, Luis Caputo, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante su último encuentro en el Foro de Davos. Tras ese intercambio, la titular del organismo destacó públicamente el desempeño económico del país y los avances en la acumulación de reservas.

Los vencimientos con el FMI en 2026

De acuerdo al cronograma oficial publicado por el Fondo Monetario Internacional, la Argentina deberá realizar pagos por casi US$4.500 millones a lo largo de 2026, distribuidos en siete vencimientos:

-En febrero: US$839 millones.

-A fines de abril: un pago menor de US$32.465, que se sumará al vencimiento de US$812 millones en mayo.

-El 1° de agosto: US$840 millones.

-En septiembre: cerca de US$800 millones.

-A comienzos de noviembre: US$835 millones.

-En diciembre: US$343 millones, con los que se cerrará el año