Claudio Loser: "Las nuevas bandas cambiarias ayudarán a reducir la tensión en el mercado del dólar"

El economista Claudio Loser, exdirector para el Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), analizó para EL LIBERAL el escenario económico argentino y sostuvo que los recientes cambios en la política cambiaria pueden contribuir a una mayor estabilidad, aunque advirtió que el desempeño futuro dependerá de variables clave como las exportaciones, el ingreso de capitales y la consistencia macroeconómica.

En relación con el dólar, Loser consideró que la modificación de las bandas cambiarias "va a ayudar a crear menos tensión en el mercado cambiario y a reducir el peligro de tener que intervenir". Si bien aclaró que algunos analistas prefieren un esquema con mayor flexibilidad, señaló que el FMI "seguramente lo aprobará", en la medida en que esté acompañado por políticas coherentes. En ese sentido, destacó como positiva la decisión de comprar reservas de manera sistemática, al considerarla una herramienta adecuada para fortalecer la posición externa del país.

Sobre la evolución del tipo de cambio, el exfuncionario del FMI fue prudente. "Es muy difícil decirlo", afirmó, aunque estimó que el dólar podría moverse en línea con la inflación, dentro de un rango aproximado de entre 1.800 y 1.900 pesos. No obstante, subrayó que esta proyección dependerá en gran medida del desempeño de las exportaciones y de la capacidad de atraer capitales.

En cuanto a la actividad económica, Loser recordó que las proyecciones actuales apuntan a un crecimiento del 4,5%, una cifra superior a la de la mayoría de los países de América Latina y del mundo. Sin embargo, advirtió que se tratará de un crecimiento heterogéneo, con un fuerte protagonismo de la actividad exportadora.

 Según explicó, algunos sectores industriales que compiten con las importaciones podrían quedar rezagados, mientras que otras actividades mostrarán un mejor desempeño impulsadas por el nuevo contexto macroeconómico.

Respecto de los salarios, el economista señaló que, si la economía efectivamente crece como se espera y se consolida un proceso de inversión importante, es probable que se registren aumentos en los salarios reales, aunque aclaró que estos serían "en cantidades pequeñas".

En materia de inflación, Loser sostuvo que esperaría una desaceleración si se mantienen políticas monetarias firmes y consistentes. No obstante, se mostró cauto al afirmar que no cree que la inflación mensual logre ubicarse por debajo del 1% en el corto plazo.

Finalmente, al referirse al consumo, indicó que debería mostrar una recuperación gradual en la medida en que mejoren los salarios reales. Según su visión, ese crecimiento no será excesivamente rápido, pero podría consolidarse si el escenario macroeconómico acompaña.

De este modo, Loser delineó un panorama con oportunidades de crecimiento y mayor estabilidad, aunque condicionado a la evolución de variables clave y a la continuidad de políticas económicas prudentes.